El petróleo roza los 120 dólares tras el rechazo de Trump a reabrir el estrecho de Ormuz

Las preocupaciones sobre la prolongación del conflicto entre Estados Unidos e Irán se extienden y hacen mella en el ánimo inversor en una jornada en la que el mercado tiene como telón de fondo la decisión de la Reserva Federal sobre los tipos de interés y la evolución de las cuentas de resultados de las grandes tecnológicas. El precio del petróleo se ha disparado este miércoles un 6,08% y se sitúa en los 118,03 dólares el barril de brent ante el estancamiento de los esfuerzos para poner fin a la guerra en Oriente Próximo.

Cada vez que el crudo ha superado la barrera psicológica de los 120 dólares, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, ha tendido a intervenir públicamente con mensajes de tono contundente para tratar de aliviar la presión y frenar la escalada de precios. Es lo que en la jerga financiera se conoce como TACO (Trump Always Chickens Out, por sus siglas en inglés), un término acuñado por un columnista del Financial Times que alude a la expectativa de que, tras sacudir al mercado con amenazas extremas, el mandatario acaba moderando su postura y los mercados recuperan el tono.

De momento, sin embargo, esto no se ha producido. De hecho, el republicano aseguró a la agencia Axios que no levantará el bloqueo naval de los puertos iraníes hasta que Teherán renuncie a su programa nuclear. “El bloqueo es, en cierto modo, más eficaz que los bombardeos. Están asfixiados y para ellos va a ir a peor. No pueden tener un arma nuclear”, afirmó el mandatario.Cuanto más tiempo se prolongue el cierre del estrecho de Ormuz, mayor será el impacto negativo para la economía global. De hecho, minutos antes de estas declaraciones, la prensa estadounidense informó de que Trump habría pedido a los directivos de las principales petroleras del país que elaboren planes de contingencia ante un bloqueo prolongado. El republicano no da su brazo a torcer y ha rechazado la última propuesta de la República Islámica para reabrir este paso estratégico, al considerar que implicaría aplazar las negociaciones sobre el programa nuclear. El estrecho de Ormuz es un enclave geográfico reducido en tamaño (apenas unos 34 kilómetros) pero de importancia estratégica clave para el tránsito mundial de hidrocarburos.

Wall Street ha cotizado durante la mayor parte de la sesión sin una tendencia clara (el Dow Jones ha cedido un 0,6% y el S&P 500 y el Nasdaq han cerrado en tablas) en una jornada clave para los inversores a la espera de la Reserva Federal y las cuentas de gigantes tecnológicos estadounidenses. Microsoft, Alphabet, Amazon y Meta Platforms, han disparado los beneficios e ingresos trimestrales, pero los inversores siguen preocupados por el gasto en inteligencia artificial. Mientras las acciones de Alphabet se disparan un 3,5% en las operaciones fuera de mercado, las de Meta se desploman un 6% y las de Amazon y Microsoft un 2%.

Los analistas de JP Morgan apuntan que “se espera que los resultados de los siete magníficos sean un catalizador positivo, aunque el posicionamiento apunta a una mayor probabilidad de que se produzca una ligera consolidación antes de que se reanude la tendencia alcista”.

La sombra de la duda la puso el martes OpenAI. La compañía no habría alcanzado sus objetivos internos de usuarios semanales e ingresos, según publicó Wall Street Journal, lo que genera inquietud por su capacidad para respaldar su enorme gasto en centros de datos.

Las inquietudes de los inversores se hacen más presentes en Europa, con las principales Bolsas decantándose por caídas moderadas, con el Euro Stoxx cediendo un 0,3%. El Ibex 35 se deja un 0,74% en un día de avalancha de resultados empresariales. Solaria lidera los recortes y se deja más del 3,7% tras cerrar una ampliación de capital en la que ha captado 300 millones de euros. Aena, Naturgy e Inditex se suman con caídas de entre el 3,2% y el 2,35. El gigante textil descuenta hoy el dividendo que pagará el próximo lunes. Frente a ellos, Mapfre avanza un 2,14%, por delante de Repsol (1,4%) y del Santander y el Sabadell (1%).

En UBS comentan que “incluso si la disrupción se estabiliza a partir de aquí, el choque ya provocado tiene consecuencias macroeconómicas. Los precios más altos de la energía, las condiciones financieras más estrictas y los efectos de confianza probablemente afectarán el crecimiento y los beneficios durante meses, con Europa especialmente expuesta. Los mercados parecen estar subestimando actualmente la persistencia de estos efectos de segunda ronda”.

Los inversores han estado atentos a la reunión de abril de la Reserva Federal este miércoles, la última con Jerome Powell como presidente, que ha decidido mantener los tipos de interés invariables entre el 3,5% y el 3,75%. Después de la decisión del banco central, el rendimiento de la deuda estadounidense aumentó entre cuatro y 10 puntos básicos, con los vencimientos a más corto plazo liderando las subidas, ya que son más sensibles a las tasas. El bono a dos años escala al 3,92% frente al 3,906% registrado justo antes de que la Reserva Federal publicara su decisión. El bono a 10 años al 4,4%, lo que supone el nivel más alto en un mes. Los mercados monetarios han comenzado a descontar la posibilidad de una subida de tipos en 2027.

En ING consideran que “es muy probable que la Reserva Federal indique que aún es demasiado pronto para concluir la relación entre inflación y crecimiento, así como sus implicaciones en materia de política monetaria. Sin embargo, las últimas señales provenientes de Oriente Medio no son alentadoras”. Por su parte, Jim Reid, responsable de investigación macro y estrategia temática de Deutsche Bank, incide en el riesgo de que la “comunicación se incline hacia un tono más restrictivo“. Las palabras de Powell serán analizadas con cautela, dado que se trata, a priori de su última reunión como presidente de la Fed. Por otra parte, el Comité Bancario del Senado ha aprobado la nominación de Kevin Warsh como sustituto de Powell, un espaldarazo para su aprobación final.

Junto a todo ello, el mercado sigue asimilando la sorpresiva salida de los Emiratos Árabes Unidos de la OPEP. Un movimiento que no tendrá efecto a corto plazo, dado el bloqueo del estrecho de Ormuz, pero que supone un duro golpe para el cártel. Antes del inicio del conflicto en Oriente Próximo, Emiratos producía unos 3,4 millones de barriles diarios, el 12% de la producción total de la OPEP. Su salida limitará la capacidad del cartel para influir en el mercado petrolero mundial una vez se logre restablecer los flujos de combustible. “El momento elegido para la salida fue acertado; anunciarla durante un período de importantes interrupciones en el suministro limita el impacto en el mercado. Si se hubiera anunciado en otro momento, probablemente habríamos visto una mayor presión a la baja sobre los precios del petróleo”, explican en ING, que esta semana han elevado su previsión para el precio del petróleo hasta una media de 104 dólares para el segundo trimestre del año y hasta 92 en el cuarto trimestre.

Los estrategas de Citi apuntan a su vez que la decisión “representa más un realineamiento estratégico que una decisión de política petrolera” y consideran que los beneficios potenciales para Emiratos dependen de factores como un aumento gradual de la producción, la calibración de sus relaciones regionales y la evolución del entorno de precios del petróleo. En RBC estiman que “aunque aún existe una elevada incertidumbre sobre el desenlace del conflicto, no creemos que el anuncio de hoy anticipe una ruptura más amplia del grupo de productores, especialmente porque no existe una necesidad inmediata de recortes de producción por parte de la OPEP, y muchos miembros estarán centrados en reconstruir capacidad tras el conflicto”.

En el mercado de divisas, el euro se mantiene sobre los 1,17 dólares en una jornada en la que no se esperan novedades en tipos por parte de la Fed.

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